18家上市券商交半年業績答卷：利潤增速看點足，自營再成主要驅動力
來源：shengdayoupei
網站：正中優配
日期：2025-03-12 12:20:04
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文丨財聯社
目前共有18家上市券商發布了半年報。其中 ，浙商證券上半年實現營收84.56億元 ，光大證券、東方財富 、東吳證券營收業均超過50億元 。
這18家券商營收增長最快的是財通證券，同比增幅56.15% ，東北證券 、西部證券、南京證券的營收增幅均超過30% 。券商上半年營收大幅增長的主要驅動力來自于自營業務收入 ，其次是投行業務。比如財通證券的自營收入同比增長3323.09%，西部證券自營收入同增105.20% 。
雖然浙商證券的營收排名第一，但凈利潤卻不足10億 。上半年凈利潤最高的是東方財富（42.25億元） ，其次是光大證券。
凈利潤增長方面 ，哈投股份和國盛金控的凈利潤均實現扭虧為盈。東北證券和長城證券的凈利潤增幅均實現翻一番，西部證券凈利潤增幅接近翻一番 ，主要系基數不高 。東吳證券凈利潤同增70% ，主要系投行 、自營業務收入提升 。
東方財富的營收和凈利潤均同比下滑，主要是受證券業務 、基金代銷拖累業績 ，證券業務同比下滑8.79%；基金代銷業務同比下滑8.77%。公募費率改革的當下 ，或將造成東方財富的尾傭收入下滑，進而降低基金代銷業務收入 。
4家券商營收超過50億元
截至8月24日 ，共有18家上市券商或券商上市主體發布了半年報 。根據半年報數據 ，披露上半年營收超過五十億的券商共有四家，分別是浙商證券（84.56億元）、光大證券（61.79億元）、東方財富（57.5億元） 、東吳證券（53.38億元）。
上半年實現營業收入在20億-40億的券商共有8家 ，分別是方正證券（40.54億元） 、西部證券（39.35億元）、東北證券（35.62億元） 、財通證券（34.75億元） 、國元證券（31.11億元）、長城證券（22億元） 、國海證券（20.77億元） 、華西證券（20.21億元） 。
與此同時 ，還有2家券商上半年收入不足十億，分別是國盛金控（8.98億元）、首創證券（8.5億元） 。
營收增長方面,通證券今年營收增長最為顯著,增幅高達56.15%。此外，東北證券 、西部證券 、南京證券的營收增幅均超過30% ，分別為48.25%、43.55% 、34.94% 。
總的來看 ，券商上半年營收大幅增長的主要驅動力來自于自營業務收入，其次是投行業務 。財通證券的業績增幅如此高 ，主要是受益于自營業務增長和投行業務增長。財通證券今年上半年的證券自營業務實現收入6.06億元 ，同比增長3323.09%；投資銀行業務實現收入3.10億元，同比增長72.21% 。相比之下 ，財富管理業務實現收入7.87億元 ，同比下降1.49% 。
與財通證券相似的還有西部證券。西部證券上半年自營投資板塊實現營業收入11.03億元，收入規模較其他傳統板塊最大 ，同比增長105.20%。投行業務上半年實現收入2.04億元 ，同比增長90.56% 。
南京證券的業績增長主要受益于自營和資管業務的增長 。南京證券上半年證券投資業務實現營收6.76億元，同比增長49.78%；資管及投資管理業務實現收入5861萬元 ，同比增長187.2%。南京證券的投行業務收入同比下滑 。
此外 ，營收增幅在20%-30%的券商共有3家，分別是國元證券（27.19%） 、東吳證券（24.12%）、國海證券（23.34%）；收入增幅在10%-20%的券商包括華西證券（15.51%）、光大證券（15.01%） 、浙商證券（13.29%） 、首創證券（12.08%） 。
這18家券商中，方正證券和東方財富的收入增長為負 ，方正證券上半年收入同比下滑0.54% ，東方財富同比下滑8.84%。
東方財富業績下滑，主要是因為證券業務、基金代銷業務收入下滑 ，但自營業務上半年表現較好 。具體來看 ，證券業務實現收入36.10億元，同比下滑8.79%；基金代銷業務實現收入20.09億元 ，同比下滑8.77%；自營業務收入11.47億元 ，同比增長82.77% 。其中自營業務業績增長主要由于金融投資規模及投資收益率雙雙增長驅動。
東方財富凈利潤排名第一
凈利潤方面，浙商證券雖然上半年營收超過80億 ，但是凈利潤卻不足10億 ，今年上半年歸母凈利潤僅有9.11億元，在這18家券商中排名第7位 。
東方財富雖然營收在這18家券商中僅排名第3位 ，但今年上半年實現歸母凈利潤42.25億元 ，暫時排名第一 。其次是光大證券，今年上半年歸母凈利潤23.92億元，排名第二。東方財富以輕資產業務為主 ，在同等收入水平下凈利潤規模相對領先 。
這18家券商中 ，除了東方財富和光大證券凈利潤排名居前外，方正證券 、東吳證券 、財通證券的凈利潤均超過10億元 ，今年上半年歸母凈利潤分別為14.4億元、13.89億元 、10.37億元 。
截至目前 ，今年上半年歸母凈利潤在5億-10億的券商共有6家，分別是國元證券（9.14億元） 、浙商證券（9.1億元）、長城證券（8.9億元） 、西部證券（7.14億元） 、東北證券（5.47億元）、華西證券（5.24億元）。
與此同時 ，今年上半年凈利潤不足3億的券商分別是第一創業證券 、首創證券 、哈投股份、國盛證券。第一創業上半年實現歸母凈利潤為2.87億元 ，首創證券、哈投股份和國盛金控分別為2.75億元 、1.07億元 、0.99億元 。
凈利潤增長方面，今年上半年 ，哈投股份和國盛金控的凈利潤均實現扭虧為盈 。
具體來看 ，東北證券和長城證券的凈利潤增幅均實現翻一番。東北證券上半年凈利潤同比增長164.48%，長城證券凈利潤同比增長105.04% 。西部證券凈利潤同比增長98.65% ，也接近翻一番 。這三家券商凈利潤增幅較大 ，主要是凈利潤基數較低，均不超過十億元。
上半年凈利潤增長在50%-80%的券商分別包括：華西證券（79.91%）、東吳證券（69.88%） 、財通證券（63.89%） 、國海證券(61.68%) 。
東吳證券的營收規模、凈利潤規模和增速都比較高 。東吳證券表示，業績大幅增長主要得益于公司投行 、投資交易等業務貢獻度提升。
東吳證券投資銀行業務實現營業收入6.74億元 ，同比增長59.70%；投資交易業務上半年實現營業收入29.12億元 ，同比增長40.85% 。股權融資業務方面，東吳證券上半年完成IPO項目8單 ，排名行業第9位；北交所IPO項目4單 ，行業排名第二名 。新三板業務持續領先，新增掛牌8家 ，行業排名第4位 ，持續督導企業298家，行業排名第3位。
上半年凈利潤增長在10%-30%的券商分別包括：東興證券（28.03%） 、南京證券（26.73%）、浙商證券（25.29%） 、國元證券（22.14%） 、第一創業（18.34%）、光大證券（13.5%） 、首創證券（13.46%） 。
此外 ，方正證券的凈利潤同比增幅僅有1.29% ，東方財富是唯一一家凈利潤同比下滑的 。上半年基金市場低迷疊加傭金費率政策調整，導致東方財富的基金銷售業務承壓。在認購申購費和贖回費方面 ，東方財富上半年基金銷售額為8153億元 ，同比下降17.83%，非貨幣基金銷售額為5041億元，同比下降13.66%。
保有規模方面 ，東方財富非貨幣市場公募基金保有規模12125億元 ，同比下降5.79%，權益類基金保有規模9487億元 ，同比下降2.37% 。目前市場正在進行費率改革 ，部分公募基金公司已經在下調費率，存量產品管理費率將在2024年前降至1.2%以下 。太平洋證券非銀首席夏羋卬認為 ，這或將造成東方財富的尾傭收入下滑 ，進而降低基金代銷業務收入。
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